董事长称 “接到最大订单，春燕已来“，鞋材大厂紧急澄清

近日，多家媒体引述台资鞋材大厂百和兴业-KY(TW:8404)董事长在法说会上的说法。

隔天，公司紧急澄清：未对营收或获利做出任何具体预测，请以公告为准。

「春燕」到一纸澄清

2025-09-22日，百和兴业-KY召开法说会。多家媒体引述董事长郑国烟说法：“春燕已经飞来”、“接到最大订单”、“今年成长率将突破四成”。

不到24小时，公司在9月23日上午发布重大讯息澄清：

未对营收或获利做出任何具体预测，请以法定公告为准。(信息来自公开资讯观测站)

澄清公告截图

可以说，法说会上讲的是趋势和看法，不是数字承诺。媒体强调语气，公司澄清边界，两个层次说的不是同一套话。

这次澄清可以看作是风控动作，不是基本面反转。但也提醒市场：解读公司口径，必须对照公告与实际说法。

未来再有口径前后不一，市场就可能用“折价”回应。

增长在哪?经编网布打头阵

公司向媒体透露，经编緹花网布今年1–8月出货年增逾40%，营收占比也破了40%。已是公司第一大产品线。

根据 MoneyDJ 9 月 23 日记者采访郑国烟的报导，公司说法是网布产品今年底营收占比有望接近 50%，2026 年看向 60-70%(注：管理层对媒体的口径，尚未见法定公告确认)。

主要客户有 Adidas、On、Asics、New Balance 和 HOKA。

郑国烟表示，目前公司已是Nike主要的辅料供应商之一，经编网布方面虽切入该客户的时间点较晚，但公司仍持续接触努力中，有信心未来有机会也可成为Nike网布主要供应商之一。(2025/09/23)。

产能方面，目前、越南已在量产，印尼还在设厂阶段。布局多地，目的是对冲关税和地缘波动。但多地协同难度高，关键看三件事：良率、设备稼动、排产节奏。

如果网布要真做到 60–70% 占比，就不能只是“接到单”。得看生产端能不能稳住，尤其是大客户给的是鞋面订单，而不是低附加值辅料。

(注：以上数据为公司对媒体说明，尚未见于法定财报或年报。)

需求风向世足赛带来的“提前拉货”

2026年世界杯预计规模空前。48队、104场，全球转播覆盖或创新高。

鞋类品牌开始备战，台湾鞋业产业链上多家鞋(材)厂表示：10月起发货量明显拉升，部分产能排到明年上半年(发货节奏来自产业采访、尚未公开量化)。鞋面布、鞋带、织带、队徽等材料同步加速出货。

这就是大赛年的典型节奏——提前备货。品牌推限量色、主题SKU，材料端配色、结构复杂度拉满。

但别忘了，这波是事件性拉货，不是结构性成长。依产业报导与过往大赛年经验，出货高峰常出现在赛前数季(约2–3季)，但幅度与时点因品牌/品类而异。之后拉货趋缓、回到常态节奏。

所以说，世足赛是放大器，不是靠山。它能测试工厂能不能应付复杂SKU、高变速交期，但扛不住整条成长曲线。

真正的考验，是赛后：能不能靠新品推力、客户黏性继续走高?

(注：发货节奏来自产业采访，具体数字为媒体引述，尚未公开量化。)

如果“春燕”只是回南风

也不能排除另一种可能：这波乐观被市场解读得太满了。

品牌方在2026上半年拉满订单，一旦赛后动销不如预期，库存压顶，“剪刀差”就来了。反向砍单，最快的牺牲品，往往就是上游材料厂商。

这不是危言耸听，而是链条常态。成立前提有三个：欧美消费疲软、汇率走弱、品牌开始收缩库存。

一旦这些成立，再多的订单，也可能卡死在高基期上。

“占比提升”如果不带来实质利润，就只是数字好看。

关键不确定性

品牌议价 + SKU变动：Nike、Adidas这类大客户，若在赛季中途临时改SKU或颜色，材料端就得急切换。要关注：品牌补单节奏是否稳定、季内更改频率有多高。

多地产线的稳定性：中、越、印多地布局确实能分散关税风险，但也带来协同难度。良率跟不上、稼动偏低，反而拖累整体成本。看点是：各厂爬坡速度、一等品率能不能撑起订单节奏。

后续观察点

月度营收与累计YoY：关注2025-10至2026-06累计YoY是否维持≥10%区间(口径：公司月营收公告/财经“营收表”)。

经编网布营收占比：法说/媒体口径提到的年底~2026年占比目标(50%→60–70%)，是否在后续法说会或年报中被量化披露(口径：公司对外简报与公告)。

世足赛相关订单节奏：2025-10开始的拉货是否在2026-03/04迎来峰值，并在2026-07后平滑下行(口径：产业链报道与同业出货提示)。

结语：

一句话：乐观没错，但要有可验证的里程碑。给“春燕”设KPI——看营收曲线、看网布占比、看订单节奏。