海外鞋商纷至沓来　谁来接手洋品牌？

　　近日，美国某音响设备公司转让30%股权项目在上海联合产权交易所挂牌，同时登陆上海产权交易市场的还有3家同样来自于美国的公司。而在今年3月上旬，北京产权交易所陆续发布了7家意大利皮鞋制造商的股权转让项目。海外企业集体来华融资，此前在各地产权市场还很鲜见。

　　记者了解到，经济危机给这些原本扎根当地的中小企业带来不小冲击，从而面临着资金链紧张的问题。目前，它们也开始探路产权市场，并且放低并购融资的门槛，这不仅是因为有其所缺少的资金，更是因为他们看中了这里潜藏着其所渴求的巨大市场。

　　海外客纷至沓来

　　根据上海联合产权交易所的挂牌信息显示，意向转让30%股权的美国音箱设备公司总部位于美国俄勒冈州，主要经营中高端家庭影院、汽车音响、扬声设备的研发、设计、生产和销售。该公司拥有三大品牌，覆盖家庭影院、汽车音响以及音响设备的中高端市场。其产品目前在20个国家和地区销售，有非常强大的销售网络。该公司表示，他们已经根据市场情况设计了一套独特的销售方案，用以实现最小的销售成本和销售额的最大化，目前已经和多家建筑商以及零售商达成意向。上海联交所项目融资部相关项目负责人向记者介绍说：“此公司拥有三大著名的音响品牌，其中的一个汽车音响品牌在有一定知名度。”

　　据悉，该美国音箱设备公司挂牌上海联交所，计划通过转让30%股权的方式融资1000万美元，用于扩大销售系统和建立更加广泛的全球销售网络，增加产品的生产以及库存。公开信息中注明：“如对于此融资规模和融资金额有异议，可以双方协商。”

　　不仅仅是上海产权市场迎来“海外客”，3月10日，北京产权交易所发布7家意大利皮鞋制造商股权转让项目。这些意大利皮鞋制造商股权转让项目都属于米兰产权交易所与北交所的合作项目，项目企业均为意大利中高端市场品牌。它们中最早的成立于1910年，最晚的成立于1998年，其中三家企业已有90年左右历史。这7家企业主要生产和销售男士皮鞋以及女士鞋包，年销售收入在400万欧元到1700万欧元之间不等，销售网络除意大利国内市场外，还遍及欧洲及日本、美国等全球市场，都具有一定的国际影响力和较高的设计水平。此外，7家企业的股权结构主要有管理层持股、家族私人控股、股权投资公司控股等几种形式，经营情况稳定。

　　相关挂牌信息显示，这7家意大利鞋企股权转让比例为1%到100%不等，但北京产权交易所表示目前暂不能透露有关企业名称、项目意向、融资转让比例以及转让价格等具体事项，需要有意向的企业和转让方进行进一步洽谈。

　　意在开拓市场

　　记者发现，在上海产权市场挂牌的美国某生物科技公司，计划通过转让10%股权的方式融资100万美元，用于公司的研究经费以及运营。该公司的相关信息中还透露：“融资的额度比较小，因为更大的目的是通过此方式在能找到有实力的合作伙伴，以便将来更容易开发该产品在的市场。”

　　据了解，由于金融危机影响，欧美当地企业，尤其是当地的中小企业现金流出现问题，并购门槛相对降低，甚至主动寻求合作。而有此想法的企业远远不止制造企业，还涉及金融业、新能源、生物科技等“当红”领域。

　　根据北交所提供的资料，一家成立于2002年的意大利某银行集团正在寻求战略投资者。该银行主营消费品信贷、商业银行、保险及证券业务，企业定位为家庭和中小型企业客户提供全方位服务。2007年年底该银行总资产45.5亿欧元，约合491.4亿元人民币；净资产4.18亿欧元，约合45.2亿元人民币。

　　据悉，该项目中提出的融资方案主要有两种：第一种是寻找战略投资者买入小股东的全部或部分股份（旧股及增资新股），其中小股东共占30.2%股份；第二种是寻找战略投资者认购需要小股东增资扩股的股权份额，这样既可令小股东股权得到稀释，同时该银行可获得相应融资。该银行集团希望借此与投资企业建立深度合作关系，实现资源、网络及技术共享，共同开拓与欧洲金融市场。对于意大利银行来说，更多的或是看中了潜力巨大的市场，而不仅仅是资金。

　　此外，意大利某新能源集团也将发展触角伸向。据悉，该公司主要从事风能、光能以及生物能源的开发和利用，在意大利光伏能源发电行业规模排名第三，在风能发电行业排名第八，并计划将在2011年达到457兆瓦的发电量。为支撑集团快速发展计划的实施，该能源公司在米兰产权交易所挂牌，决定进行一次1.5亿欧元的增资扩股计划（无优先购买权），预计其中的35%分配给的战略投资人认购，另外的65%分配给西欧各国投资人。

　　谁来接手洋品牌

　　如今，国外企业到产权市场寻找融资合作，也是出于对市场的信心。不久前，意大利对外贸易委员会联合意大利制鞋业者协会（ANCI）在北京举行了2009/2010秋冬季意大利鞋业流行趋势发布会。这个一年两度的活动为意大利鞋业出口到发挥了重要作用。据介绍，10年前，意大利鞋对年出口额仅为10万美元，如今已增至1亿美元，增长速度喜人。鉴于市场对意大利鞋的接受程度，意方从今年起将着力开拓北京、上海以外的其他市场，如青岛、深圳、成都、重庆等。

　　在服装、制鞋等传统行业，不乏海外股权收购成功的先例，就鞋业来说，较为成功的海外收购案例当属奥康收购意大利知名品牌万利威德（VALLEVERDE）。对于国际品牌，国内鞋企最看中的是成熟的品牌价值。这从奥康之举可见一斑。

　　一般看来，国内企业的做法往往是保留海外企业的产品品牌、设计机构及人员，利用渠道进行销售。相对于欧美饱和市场而言，等新兴市场成为这些传统行业的目标，所以企业收购时，除了成熟的品牌以外，其保证品牌价值的设计人才、设计水平以及在新兴市场的影响力，也都是企业在实施海外并购时的重要考量标准之一。

　　此次7家意大利鞋企组团到北京产交所，业内人士表示，这些意大利鞋企的品牌、销售体系以及设计水平是企业所缺少的，企业不仅要分享其品牌、渠道，最终目的是要通过其高端设计人才和设计水平，将鞋打入意大利市场，并为进入欧美等海外高端市场打下基础，以摆脱制鞋业加工贸易的生产模式，扭转鞋业在国际制鞋产业链分工的不利地位。

　　但要注意，对于国内有实力的潜在买家而言，有一点不得不权衡考虑：这些意大利中小鞋企的生产大多在其本土，尽管保证了品牌和设计的高水平，产品具有高含金量，但成本相对较高。