泰国3号烟片价格面临理性回归

    泰国今年出现的减产使得泰国3号烟片胶在相当长时间内维持了较高的升水，其在1700美金维持的时间之长是历史上罕见的。干旱、暴雨等对割胶的影响，加上东京胶基金的推波助澜，让我们看到了3号胶强势的一面。但不容忽视的一点，3号烟片胶2005年出口的份额大幅下降，企业更多的采购国产胶和进口20号胶，作为全球最大的天胶需求国，对于3号烟片胶价格的不认同，为近期3号烟片胶价格的下跌埋下了伏笔。

    部分进口商透露，今年泰3的价格更多的受到海外轮胎企业的采购支撑，随着近期海外轮胎厂采购放缓，加上对未来海外企业圣诞节前出现的采购减少预期，泰3的需求支撑弱化，导致价格开始下跌，以CIF价格为例，从1770美金跌至1660美金，已经低于泰国20号标胶的报价，开始逐渐接近马来西亚20号胶1640美金的报价，基金在东京胶市场的平仓进一步压制了3号胶价格，3号胶价处在试探需求支撑的过程中。

    从这波下跌来看，3号胶受需求和东京胶走势的影响，短期难以看到明显的止跌信号，20号胶的抗跌可能抑制短期3号胶的跌幅，东京胶基金大幅减持多单后也使得基金减仓对市场的压力减轻。进一步研判3号胶后期走势，需要观察需求和东京胶的动向，然后才能判断东京胶和3号胶下跌的目标位究竟在何方，从目前来看，短期外盘有横盘整理的可能性，未来我们需要判断3号胶是否可能对20号胶继续维持升水，对于比价的重新定位需要时间来进行研判，总体而言，跌势不会很快结束，但会很复杂.