海澜之家代理阿迪达斯FCC门店激增，成增速最快营收板块
截至2025年末，海澜之家代理的adidas FCC门店数量达723家，较2024年末净增290家，该业务为集团当前增速最快的营收板块。
财务数据显示，2025年包含FCC业务在内的其他品牌板块营收34.47亿元，同比增长29.18%，2026年第一季度非自有品牌营收达9.84亿元，增速升至32.56%。
双方合作最早可追溯至2022年，当年海澜之家全资子公司与上海海新体育发展集团共同成立斯搏兹，主营一线运动品牌代理零售。2023年海澜之家向斯搏兹出资1.6亿元，持有40%股权，与阿迪达斯达成战略合作，2024年完成对斯搏兹的控股并表。FCC为双方合作的落地形态，阿迪达斯为该渠道开发专属产品线，侧重亲民定价与休闲设计，海澜之家负责门店选址、日常运营，以买断模式从阿迪达斯采购货品，自行定价与营销。门店拓展沿用海澜之家原有加盟体系，合伙人承担租金与运营成本，不背负库存风险，货品由斯搏兹代销交付。2025年双方共同举办体育+生态共建相关活动，宣布将合作延伸至赛事运营、产品共创、社群建设等领域。
同期海澜之家主品牌出现收缩，2025年主品牌营收149.03亿元，同比下降2.4%，主品牌门店净关店208家至5625家，其中系列加盟店数量从2019年末峰值5241家缩减至2025年末的3996家。2025年海澜之家整体营收216.26亿元，同比增长3.19%，归母净利润21.66亿元，同比微增0.34%。
FCC业务的买断采购模式也给海澜之家带来新的成本压力，2025年末公司存货周转天数从上年的379天拉长至390天，当年计提存货减值4.95亿元。包含FCC业务的其他品牌板块毛利率较上年下滑7.48个百分点至34.67%，低于主品牌48.71%的毛利率水平。
除FCC业务外，海澜之家还与京东合作开设城市奥莱门店，聚合耐克、北面、彪马等品牌尾货销售，截至2025年末该类门店数量达60家。
