申银万国陈凤珠：推荐安踏体育 行业率先复苏

     【鞋网-鞋企股市】体育(02020)：该股今年以来呈现上升趋势，向上挑战去年11月高位约12元水平。随着去库存渐见成效，安踏于2014年度首两季的订货会订单金额均按年录得增长，为首家录得订货会订单上升的体育用品企业，而安踏于内地的市占率亦逐步增加，较同业有竞争优势。

　　另外，安踏自2013年开始继续成为奥委会未来4年的体育服装独家战略合作伙伴，且今年将举行世界杯及亚运，料会增加对体育用品的需求。由于安踏去库存策略成功，料未来因库存减值而拖低盈利的机会减轻，且受惠行业需求回升，安踏的基本面有望加强。虽然安踏的股价自去年中已显著上升，且现价市盈率亦高于同业，但因安踏为业内率先复苏的企业，故相信仍有望吸引资金追捧。建议买入价10﹒9元，止蚀价10﹒4元，目标价12元。(建议时股价：$10﹒94)（鞋网-最权威最专业的鞋业资讯中心。合作媒体： ）