A股反弹开启，靴子落地各凭本事！热点轮动，还有哪些投资机会？

整体政策取向为“稳预期、强机制、促开放、防风险”。随着伊朗局势阶段性缓和、陆家嘴论坛政策落地、美联储议息会议落地，外部不确定性显著下降。出口成为宏观经济的重要支撑，核心城市地产销售有所回暖。资金入市趋势加速，基本面和资金面已具备轮涨条件。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注半导体、航天装备、光学光电子以及光伏设备等行业的投资机会。

主力净流入行业板块前五：医药，化学原料药，房地产，中药，国产软件； 主力净流入概念板块前五：创新药，人工智能，一带一路，国企改革，健康； 主力净流入个股前十：胜宏科技、行云科技、华天科技、中际旭创、恒瑞医药、方正科技、药明康德、德科立、京东方Ａ、保利发展

看好北美自建数据中心拉动电力设备需求。发电侧角度，燃气发电凭借出力稳定，可随时调峰等比较优势，更适配大型数据中心对即时可控电力的迫切需求。输配电角度，北美云厂商自建数据中心将大幅拉动变压器、开关类等一次电力设备需求，叠加北美主变压器供货紧缺，电力设备企业有望迎机遇；AIDC 角度，数据中心功耗密度提升倒逼外部供配电架构升级，SST 固态变压器作为数据中心外部供配电终极解决方案，有望在北美“缺电”背景下迎产业化进程加速。电力已然成为数据中心建设最重要制约因素，看好北美“电荒”加剧背景下电力设备企业出海机遇。

CXO 龙头业绩超预期，印证赛道高景气。药明康德近期发布2026 年中报，上半年实现营业收入289.0 亿元，同比+38.9%，其中持续经营业务收入同比+48.0%；经调整Non-IFRS 归母净利润115.7 亿元，同比+83.2%。第二季度实现营业收入164.6 亿元，同比+47.7%；经调整Non-IFRS 归母净利润69.7 亿元，同比+91.7%，业绩超预期。从化学业务拆分看，小分子D&M和TIDES 业务同期收入分别为149.9 和72.6 亿元，同比增速分别为72.7%和44.3%；单Q2 收入分别为80.6 和48.8 亿元，同比增速分别为66.9%和74.9%，TIDES 业务相比Q1 提速明显，再度印证多肽和寡核苷酸CDMO细分赛道的高景气与全球CRDMO 龙头的竞争力。

煤炭供给仍未恢复，坑口价格持续上行。6 月至今，动力煤、焦煤矿井产量持续维持在低位运行，当前并未有明显的恢复。近期坑口价格持续上行带动港口煤价上涨，本轮煤价上涨的核心在于供给减量后供需出现明显缺口，在供给维持低位的情况下，煤价仍将呈现易涨难跌状态。安监扰动对焦煤的影响大于动力煤，焦煤价格有望持续向上修复。

有色重回信用叙事，金融属性再提振。美财政扩大回购规模加强市场对美债信用担忧的叙事，整体有色的金融属性得到进一步强化，贵金属、工业金属的修复空间有望打开。供应扰动预期强化，农产品整体上行。大宗商品涨价已传导至农业，从品种基本面来看，当前粮价上行趋势已确立，种植&种业基本面向好，大种植投资机会凸显。厄尔尼诺强度预期提升后，天然橡胶、白糖、棕榈油等热带经济作物价格上行空间有望打开。生猪养殖板块市场深亏6 个月以上，去产能情况愈发明朗，叠加政策端持续强化对行业产能的限制，中长期价格景气持续性可观，猪企业绩上行可期。