耐克、优衣库代工厂申洲国际去年净赚62亿，创历史新高

近日，国内针织服装生产与出口龙头企业申洲国际集团控股有限公司发布2024年度业绩公告，数据显示，集团全年实现销售额约286.63亿元人民币，较2023年同比增长14.8%;税后净利润达62.41亿元，同比大幅增长36.9%，创下历史新高;每股基本盈利4.15元，全年毛利率提升3.8个百分点至28.1%，展现出强劲的盈利修复能力。

从业务结构来看，运动类产品依然是核心增长引擎，全年销售额占比达69.1%，同比增长9.8%，主要受大陆运动消费复苏及美国市场订单增量的拉动。作为耐克、阿迪达斯等国际品牌的全球最大代工厂，申洲国际凭借宁波基地15天的极速交付周期，在运动服饰需求反弹中抢占先机。

与此同时，休闲类产品销售额同比增长27.1%，占总营收25.1%，日本市场成为关键增量——优衣库订单增长带动休闲服饰需求放量，叠加东南亚工厂的关税成本优势，推动该品类成为增速第二的板块。

值得注意的是，内衣类产品虽仅占总销售额5.0%，却以34.6%的同比增幅成为年度最大黑马，这主要源于日本市场对高端功能性内衣的采购激增，而申洲国际与品牌方联合研发的无缝编织技术，使得单件产品溢价能力提升近20%。

业绩高增的背后，是申洲国际全球产能布局与精益化管理的双重发力。

2024年，集团海内外生产基地员工总数突破10万人，柬埔寨、越南工厂的产能利用率恢复至95%以上，人均成衣年产量达5000件，较东南亚同行平均水平高出40%。通过“总部技术输出+本土化生产”的模式，越南西宁省面料基地的投产将日产能提升50%至600吨，为东南亚成衣工厂提供稳定配套。

尽管下半年因基层员工薪资普涨导致毛利率环比回落1.6个百分点至27.4%，但全年28.1%的毛利率仍显著高于行业平均水平，这得益于纵向一体化的ODM模式——从面料研发到成衣制造的全链条把控，使申洲国际摆脱传统代工的价格竞争，转而通过技术溢价获取利润空间。例如，为Lululemon定制开发的瑜伽服凉感面料，单件加工费较普通产品高出15%，推动内衣类产品毛利率突破30%。

在全球供应链重构的背景下，申洲国际的“双基地”风险对冲策略成效凸显。上半年依托国内工厂快速响应欧美急单，下半年则凭借柬埔寨、越南的零关税优势承接大批量订单，这种灵活调配使全年营收呈现前低后高走势，下半年环比增长20.9%。

与此同时，集团持续加码技术投入，年内启动的“青苗计划”培养的数智化人才，已将越南基地自动化率提升至65%，新员工培训周期从3个月压缩至7天。尽管面临东南亚人力成本五年翻倍、地缘政策不确定性的挑战，申洲国际通过绑定头部客户(耐克、优衣库等前四大客户贡献80.8%收入)与拓展高增长赛道(如瑜伽服饰)，在传统制造领域开辟出兼具确定性与成长性的发展路径。