体育品牌众生相：安踏借绿出海、李宁押注库里、耐克在华失守

曾经的“鞋王”耐克，如今在市场的货架上堆积如山。原价近900元的运动鞋，几个月后跌至429元仍乏人问津。这个曾被视为身份象征的品牌，正在遭遇一场前所未有的溃败。

然而就在耐克节节后退之时，安踏和李宁却以截然不同的路径，加速冲向全球舞台。

安踏：用可持续和收购撬动全球

2025年，安踏集团总营收首次突破800亿元大关，同比增长13.3%至802.19亿元。支撑这家本土巨头站稳脚跟的，不仅有亮眼的业绩，还有一组资本市场格外看重的数字：MSCI ESG评级连升至AA级，成为体育用品企业最高评级。

6月5日，第55个世界环境日，安踏集团在青岛一处特殊的场地发布了2025年度ESG报告——一座由废旧网球铺成的可持续网球场。该项目由安踏旗下FILA品牌操刀，从全国16座城市的40多家网球俱乐部回收了20600颗废弃网球，采用行业首创的分解再生工艺铺就球场地面。一颗网球自然降解至少需要400年，而这些废旧网球却在球场上重获“二次生命”，整个项目实现减碳当量12.36吨——约等于453公亩森林一整年的碳吸收量。

FILA大中华区市场副总裁江黎敏在现场表示：“作为大体量的运动时尚品牌，我们有责任为行业带来积极的改变。”截至2025年底，FILA可持续产品占比达48.8%，三年内提升近20个百分点，可持续包装产品占比突破80%。安踏集团整体可持续产品占比突破38%，全年推出超1亿件可持续产品。

可持续背后是扎实的供应链变革。安踏集团已完成对一级及二级供应商的全面ESG审计，获得良好等级以上供应商占比超过88%，超过130家供应商引入可再生能源。范围一和范围二温室气体总排放量同比减少63.3%，自有营运工厂及物流中心光伏项目自发自用电量同比提升74.2%。

2026年初，安踏品牌北美首家旗舰店在洛杉矶比弗利山庄开业，与爱马仕、lululemon为邻。真正的大手笔发生在1月下旬——安踏以15.06亿欧元收购彪马29.06%股权，成为其单一最大股东。安踏集团董事局主席丁世忠称之为“深入推进‘单聚焦、多品牌、全球化’战略的重要里程碑”。

李宁：牵手库里，打响篮球全球化

几乎在同一时间，李宁选择了一条更具“明星效应”的路径。

6月2日，李宁品牌正式宣布，与四届NBA总冠军、两届常规赛最有价值球员斯蒂芬·库里及库里品牌达成长期合作。这不是传统意义上的球员签约，而是品牌与一线NBA球星之间的品牌共建。

据ESPN报道，双方签署了一份为期十年的长约，计划在中美开设库里品牌独立门店。摩根大通发布研报指出，这次合作将显著提升李宁的品牌资产并加速其海外扩张。

库里在谈到合作时表示：“李宁球鞋的品质、舒适度和性能，是最令我印象深刻的。我希望库里品牌未来能成为一个长期深耕、推动体育领域发展的品牌。这次合作意味着库里品牌能与一个真正理解我们标准与愿景的伙伴携手并进。”

李宁品牌创始人李宁则表示：“运动具有点燃激情的力量。我们期待以此为契机，不断突破，开创全球运动领域全新可能。”

对李宁而言，这步棋并不意外。过去十年，李宁研发投入累计超40亿元，篮球品类长期占据市场领先地位，拥有韦德之道等成功标杆。但国内篮球市场已进入相对低迷期，李宁集团联席CEO钱炜在今年3月的业绩沟通会上坦言，“即使篮球品类流水有所下滑，我们还要继续加大投入”。签约库里正是用全球影响力反哺本土，同时为进军欧美核心渠道铺路。

耐克：滑落还在继续

与安踏、李宁的高歌猛进形成鲜明对比的，是耐克在市场的持续溃败。

耐克2026财年第三季度财报显示，大中华区收入同比下降10%，已连续第七个季度负增长。截至6月8日早上9点美股，耐克市值约为636亿美元，相比2025年底的超940亿美元，已蒸发约304亿美元——几乎等于跌没了整个阿迪达斯的体量。耐克管理层在财报电话会议上坦承：“频繁的折扣销售，正在严重削弱品牌在市场中的影响力。”

更早的第二季度数据更为惊心：大中华区营收同比重挫17%至14.23亿美元，息税前利润几乎腰斩，缩水49%。财报发布次日，耐克股价暴跌10.54%，市值一日蒸发102亿美元。

然而更深层的问题在于，耐克在市场的运营根基正在松动。工商信息显示，耐克在华核心运营企业“耐克商业()有限公司”旗下超80家分支机构已完成注销，耐克正主动收缩线下布局。与此同时，2025年安踏、李宁、特步、361°四大国产品牌营收总和已达1351.14亿元，形成合围之势，进一步挤压耐克的生存空间。

为扭转局面，耐克已宣布新任大中华区CEO于2026年1月上任，并着手优化库存结构，大中华区库存单位数同比下降超20%。但在本土品牌的包围圈中，耐克的扳手腕才刚刚开始。

从比弗利山庄到收购彪马，从库里签约到废网球再造球场，从MSCI AA评级到营收突破800亿——运动品牌从未像今天这样密集地出现在全球体育产业的版图中。

在耐克曾经引领的牌桌上，筹码正在重新分配。

文、图 | 记者 孙绮曼