锐步中国业务易主，接盘者正代理UA儿童和户外线
一笔市场上传言许久的交易终于落定，不过买家最终不是安踏。
根据全球品牌开发与授权平台Authentic Brands Group(以下简称“ABG”)在3月6日早上发布的公告，已将旗下品牌锐步在大陆、香港地区及澳门地区的核心运营合作伙伴，由香港联亚集团更换为新锐运动。联亚获得的授权已于去年12月31日起提前终止。新锐将负责以上市场的产品生产、进口、分销及销售，品类涵盖成人与儿童的鞋履、服装。
根据懒熊体育从知情人士处获得的进一步了解，新锐和ABG此次合作是纯授权模式，不涉及IP买卖，按期支付授权费(有保底费用，同时销售额越高授权费越高)，产品可以自主生产，但也需部分配合买货模式(从锐步总部进货)。按照ABG的授权惯例，授权模式一般签的都是10年起的长约，新锐此次合作大概率也是10+10年限。
安踏确实曾是锐步的积极追求者，市面上一度传出双方达成协议的声音。根据懒熊体育了解，由于ABG过往的品牌管理模式特性，安踏在谈判过程中曾希望合作之后ABG能给予更充分乃至100%的授权，但由于价格原因双方最终未能走到一起。不过后来安踏有更大斩获，入主彪马，以近123亿人民币收购其母公司29.06%的股份。
而根据懒熊体育获得的消息，作为未来运营方，成立于2025年的新锐运动(上海)有限公司，背后资方与此前获得安德玛儿童和安德玛户外两条业务线的代理商密切相关。
新锐运动(上海)有限公司的大股东为上海新润投资管理有限公司，成立于2008年，根据公开工商资料，武新明持有85%股份，高朝晖持有另外15%。
而新润投资的两笔历史对外投资中，除了新锐之外，另外一笔为杭州国润投资有限公司——它旗下投资的佑旅运动科技(杭州)有限公司，该公司持有股份最多的同样为武新明。从包括猎聘网等多个信息来源显示，这家成立于2020年的公司是安德玛儿童线(Under Armour Kids)在的授权代理商。
▲图源：安德玛儿童小红书官方账号
而去年开始在市场引发关注的安德玛户外，实际上同样是由一家名为佑旅户外用品(上海)有限公司成为授权代理商。其大股东为注册地在香港的佑旅控股国际有限公司，该公司同样持有上述佑旅运动科技(杭州)有限公司15%的股份。
有业内人士告诉懒熊体育，武新明是风投出身，5年前先是投资安德玛儿童线业务，后来亲自下场掌舵运营，他们也被视为行业内的一家“黑马公司”。
此前的公开信息显示，安德玛品牌的中文官网并无显示单独的儿童产品线和户外产品线，佑旅系公司完全包揽其生产、设计、研发、销售等环节。
回到锐步，这家1958年创立的专业运动品牌(前身可以追溯到1895年)曾一度是运动鞋服市场的领头羊，也经历过多次易主。2022年，锐步被阿迪达斯以21亿欧元的出售给Authentic Brands Group，根据阿迪达斯财报，出售前的2020财年，锐步的年度营收为14.09亿欧元。据Reebok International Limited及其子公司RILUK IPCO Limited去年提交的财务报告显示，ABG收购后的第一个完整财年，即2023财年，锐步创造2.764亿美元营收，2024财年则增长至3.025亿美元，同比增长约9.4%。值得一提的是，3.025亿美元是锐步为ABG创造的授权费和销售分成，并非锐步品牌的直接销售收入。
从全球范围看，至少在ABG旗下的前两年，锐步营收状况有些许好转。ABG董事会在2024年的一份声明中表示，完成向ABG及其外部零售运营合作伙伴的交易模式过渡后，基于营销和其他业务开支的减少，以及签订了更多具备较高最低保障金额的授权协议，锐步的盈利能力进一步提升。也就是说，通过轻资产授权模式的外包零售运营、扩大授权范围，ABG曾在锐步身上获益，营业利润从2023财年的1.768亿美元上升至2024财年的1.923亿美元;集团税后利润则从1.635亿美元增长至1.799亿美元。
但从的情况看，根据联亚集团发布的2024年报及2025年中期业绩公告显示，截至2024年底，锐步在全设有36间门店;2025年上半年，锐步收入同比减少21%，但基于关闭表现欠佳门店，控制锐步营运成本等举措，2025年上半年经营亏损同比有所下降。可以说，联亚并没有在锐步上赚到钱。
联亚虽然此前在市场代理运营过多个国际品牌，但对于锐步这类运动基因浓厚的品牌，或许仍缺乏足够经验和资源，尤其在产业链布局上。新锐会如何运营锐步自然成为未来的一大看点。过去5年，市场的运动品牌争夺已经堪称惨烈，新玩家(无论是初创品牌还是历史悠久的品牌重新开展业务)要突围难度在不断增大。此前，佑旅系公司通过获得大品牌的垂直细分品类授权，回头看实际上是一个成本相对较低的快速发展路径，仍有盈利空间。但锐步作为一个品类相对较多的综合性运动品牌，对产业链和渠道的要求成倍增加，加之需要与ABG按照业绩挂钩分成——做好了一团和气，生意不好的话运营方很可能没有持续投入的动力。这些对于新锐而言，无疑是一个全新的挑战。
