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鞋企安踏佳绩的啓示

2009-03-06 09:00:37 来源：和讯中国鞋网 http://www.cnxz1.cn/

　　安踏（２０２０）日前其公布的业绩增长６６％，使笔者无法子不留神一看。

　　安踏的透明很高，因为笔者在看安踏的报告内容时，已经可以得知很多内部资讯，例如全年销售了多少件服饰等，更加可以好清楚地知道一些运作的运作及流程等，明显地这份年报絶对也反映了集团对自己本身也有一定要求，以及集团的管治质素也有一定水平，这一点笔者个人激烈赞赏！此刻突然想到汇控（００５）现在的管理层质素明显下降了，真悲！

　　安踏主要有两大类产品，第一是鞋类，２００８年度占集团５４．５％的营业额，另一类就是服装，２００８年度占集团４１．８％的营业额，而集团业绩继续大幅上升的其中一个主要原因，相信就是集团在这两类产品的售价均能提升，鞋类及服装的售价分别上升了６．８％及６．３％，同时成本亦有所下降，鞋类及服装分别下降了５．８％及０．８％，以鞋类为列，一来一回已经相差了１２．６％，在如斯情况下，其毛利率不升才怪，难怪其整体毛利率由２００７年的３３．５％上升至２００８年的４０％。

　　集团自我分析的原因，在售价调升方面是因为集团向分销商提供更完善的支援及服务，使出厂价得以上调；在成本方面，因为鞋底厂於去年投产，提高了整体效益，采购方面亦联同其他ＯＥＭ／ＯＤＭ等一起采购以及提早采购，使得可以向供应商取得更低的来料价钱，同时减低价格波动的影响。

　　其实笔者近年到国内游走时，不时也认为国内的商场人流并不多，难以支撑巨大的销售数字，笔者更於在去年北京奥运前刻意亲身到北京走一转，使笔者对相关行业却步，但从安踏的年报中，笔者得知集团於２００８年度全年共销售了２千６百万对鞋，至年结日为止集团共有５６６７间店铺，即是平均每间每年要销售４７３１对鞋，每日就是约１３对，这是一个合理的数字，可以填补笔者对这方面的疑虑。明天续谈安踏。

　　良仓方面，惊蛰的今天希望１．３０水平买入达芙妮，止蚀１．２０，目标１．５０；若油价见４５元水平，短沽一转，目标为４２．５元，止蚀为４６元。

广开良仓２００９ (此为模拟实战仓)
买卖日期	产品	数量	买入/沽出价	市价	仓位价值或按金

06/2/2009	中线仓位－“赢硬之仓”	7套	日後公布	日後公布	700,000
03/3/2009	沽出3月汇控36元put	2800股	0.85	0.85	30,000
03/3/2009	沽出3月汇控37元put	2800股	0.95	0.95	30,000


*开仓日期 : 1/1/2009				仓底市值	HK$760,000
*成本以每边以0.37%计				剩馀现金	HK$82,021
*成本每边港期以$60及外期USD$15计				总市值	HK$842,021 (-15.8%)