钢市前景悲观，机械行业成本压力大减

　　由于我国钢铁工业发展很快，产能开始过剩。过去六年，钢铁产能从2001年的1.5亿吨迅速上升到2007年的4.89亿吨。按已投产和2007年在建项目统计，2010年我国钢铁综合产能将达到6.65亿吨，按现在表观消费能力(所谓表观消费，是指产量加上净进口量，它是反应需求的相对指标)计算，过剩1亿多吨。

　　目前国家加大投资力度对钢铁行业有拉动作用，但由于加大投资力度对象主要是保障性住房、铁路、高速公路、机场等基础建设，因此对建筑钢材需求拉动较大，而其他钢材品种可能不太乐观。

　　世界钢铁协会的最新数据显示，全球钢铁需求也呈下降趋势，今年11月份全球钢铁产量为8900万吨，较去年同期减少19%。全球钢铁产量的下降从9月份开始，并且呈现加速的趋势。8月份全球钢铁产量还增长了3%，9月和10月则分别下降3%和12%。

　　我们认为目前钢材市场呈产能总体过剩、供需失衡的态势，后期预计国内钢价会短暂回调，但支撑力不强，后市还将继续震荡，短期内进入全面上升通道的条件暂时还不具备。

　　困扰行业的钢材成本压力大幅缓解对机械行业而言是当前的积极因素，未来行业的盈利能力将有所改善。不过由于机械企业普遍有钢材库存，考虑到成本下降的时间滞后因素，我们预计钢价下跌对机械企业盈利的正面影响将反映在2009 年1 季度。